Kern der bullischen These ist eine pl\u00f6tzliche Trendwende beim Angebotswachstum von USDC. Nach rund sechs Monaten mit stagnierender oder r\u00fcckl\u00e4ufiger Entwicklung ist das USDC-Angebot laut Bernstein binnen sieben Tagen um etwa 2 Milliarden US-Dollar gestiegen. Die Analysten sprechen von \u201edigital dollar reflation\u201c und deuten damit an, dass die Nachfrage nach dollarbasierten digitalen Assets wieder anzieht.<\/p>
Bernstein ordnet den Sprung nicht als Ausrei\u00dfer ein, sondern als Auftakt eines Zyklus, der sich \u00fcber die kommenden zw\u00f6lf Monate fortsetzen k\u00f6nnte. F\u00fcr Investoren ist das relevant, weil das Wachstum des Stablecoin-Angebots h\u00e4ufig als Fr\u00fchindikator f\u00fcr die on-chain- und off-chain-Nutzung gilt, was wiederum die \u00d6konomie der Emission st\u00fctzt.<\/p>
USDC \u00fcberholt USDt bei der Transaktionsquote<\/strong><\/h2><\/span>Nach Marktkapitalisierung bleibt USDC weiterhin die Nummer zwei hinter Tethers USDt. Bernstein verweist jedoch darauf, dass USDC bei der tats\u00e4chlichen Nutzung Boden gutmacht: Der Anteil an der bereinigten Stablecoin-Transaktionsvolumen ist von rund 40 Prozent im Jahr 2025 auf mehr als 60 Prozent im laufenden Jahr 2026 gestiegen und liegt damit erstmals \u00fcber dem von USDt.<\/p>![\"USD](\"https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/usdc-cryptocurrency-coin-inline.webp\")
<\/figure>Transaktionsvolumen gilt am Markt h\u00e4ufig als Proxy f\u00fcr reale Nutzung \u2013 \u00dcberweisungen, Swaps, Zahlungen \u2013 im Unterschied zu reinen Halteinteressen. Bernsteins These l\u00e4uft damit auf eine Divergenz hinaus: Auch ohne F\u00fchrung bei der Marktkapitalisierung k\u00f6nnte USDC bei der Aktivit\u00e4t die Nase vorn haben, was f\u00fcr H\u00e4ndler und Unternehmen bei Abwicklung und Liquidit\u00e4t relevant ist.<\/p>
Regulatorische Klarheit als Katalysator<\/strong><\/h2><\/span>Als Treiber der n\u00e4chsten Wachstumsphase nennt Bernstein mehrere sich \u00fcberlagernde Faktoren: eine verbesserte Stimmung am Kryptomarkt insgesamt, mehr regulatorische Klarheit in den USA, die Ausweitung tokenisierter Kapitalm\u00e4rkte sowie eine wachsende Nutzung von Stablecoins im Zahlungsverkehr. Genau hier setzt auch die wachsende Bedeutung von Stablecoins im US-Finanzsystem<\/a> an, die die k\u00fcnftige USDC-Nachfrage st\u00fctzen k\u00f6nnte.<\/p>Auff\u00e4llig ist zudem ein fr\u00fcher, noch schwacher Hinweis: Bernstein sieht erste Anzeichen daf\u00fcr, dass KI-Agenten Stablecoins f\u00fcr Zahlungen nutzen. Mit zunehmender Automatisierung k\u00f6nnten Stablecoins so zur Recheneinheit f\u00fcr Maschine-zu-Maschine-Zahlungen werden, dort wo Dollarstabilit\u00e4t statt Kryptovolatilit\u00e4t gefragt ist. Wie stark regulatorische Vorgaben \u2013 etwa Compliance-Anforderungen im Stablecoin-Handel<\/a> \u2013 dieses Wachstum am Ende bremsen oder beschleunigen, bleibt eine offene Frage f\u00fcr institutionelle Marktteilnehmer.<\/p>Fundamentaldaten st\u00fctzen die These<\/strong><\/h2><\/span>Circle ist im Juni 2025 zu einem Preis von 31 US-Dollar je Aktie an die B\u00f6rse gegangen und hat dabei rund 1,1 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Nach einem anf\u00e4nglichen Kursanstieg fiel die Aktie im Zuge der breiteren Kryptomarkt-Korrektur bis November 2025 wieder in Richtung IPO-Niveau zur\u00fcck.<\/p>![\"Circle](\"https:\/\/cryptonews.com\/wp-content\/themes\/cryptonews\/images\/p\/no_image.svg\")
<\/figure>Im j\u00fcngsten Quartal meldete Circle 701 Millionen US-Dollar Umsatz und 48 Millionen US-Dollar Nettogewinn, beides \u00fcber dem Vorjahreswert. F\u00fcr Anleger, die Bernsteins Wachstumsthese pr\u00fcfen, ist dieser Hintergrund wichtig: Verbesserte operative Zahlen erleichtern es dem Markt, das Management-Potenzial zur Monetarisierung des Stablecoin-Wachstums fundamental zu bewerten, statt es als rein narrativgetriebenen Trade abzutun.<\/p>
Was jetzt zu beobachten ist<\/strong><\/h2><\/span>Kurzfristig bleibt offen, ob der Angebotssprung bei USDC eine Momentaufnahme oder der Startpunkt eines strukturellen Trends ist. \u00dcbergeordnet d\u00fcrften die entscheidenden Datenpunkte in den kommenden Monaten anhaltendes Angebotswachstum, eine stabile oder weiter steigende Transaktionsanteilsquote sowie eine Verbreiterung der Zahlungsanwendungen \u00fcber fr\u00fche Experimente hinaus sein.<\/p>
Bleiben diese Kennzahlen intakt und h\u00e4lt Circles operative Entwicklung Schritt, d\u00fcrfte Bernsteins Zw\u00f6lf-Monats-These an Glaubw\u00fcrdigkeit gewinnen. Schw\u00e4chen sich die Metriken hingegen ab, d\u00fcrfte der Markt das j\u00fcngste Stablecoin-Wachstum wieder als zyklisches statt strukturelles Ph\u00e4nomen einordnen \u2013 ein Muster, das sich auch bei der Entwicklung institutioneller Kryptomarktzug\u00e4nge international<\/a> beobachten l\u00e4sst.<\/p>
<\/figure>Transaktionsvolumen gilt am Markt h\u00e4ufig als Proxy f\u00fcr reale Nutzung \u2013 \u00dcberweisungen, Swaps, Zahlungen \u2013 im Unterschied zu reinen Halteinteressen. Bernsteins These l\u00e4uft damit auf eine Divergenz hinaus: Auch ohne F\u00fchrung bei der Marktkapitalisierung k\u00f6nnte USDC bei der Aktivit\u00e4t die Nase vorn haben, was f\u00fcr H\u00e4ndler und Unternehmen bei Abwicklung und Liquidit\u00e4t relevant ist.<\/p>
Regulatorische Klarheit als Katalysator<\/strong><\/h2><\/span>Als Treiber der n\u00e4chsten Wachstumsphase nennt Bernstein mehrere sich \u00fcberlagernde Faktoren: eine verbesserte Stimmung am Kryptomarkt insgesamt, mehr regulatorische Klarheit in den USA, die Ausweitung tokenisierter Kapitalm\u00e4rkte sowie eine wachsende Nutzung von Stablecoins im Zahlungsverkehr. Genau hier setzt auch die wachsende Bedeutung von Stablecoins im US-Finanzsystem<\/a> an, die die k\u00fcnftige USDC-Nachfrage st\u00fctzen k\u00f6nnte.<\/p>Auff\u00e4llig ist zudem ein fr\u00fcher, noch schwacher Hinweis: Bernstein sieht erste Anzeichen daf\u00fcr, dass KI-Agenten Stablecoins f\u00fcr Zahlungen nutzen. Mit zunehmender Automatisierung k\u00f6nnten Stablecoins so zur Recheneinheit f\u00fcr Maschine-zu-Maschine-Zahlungen werden, dort wo Dollarstabilit\u00e4t statt Kryptovolatilit\u00e4t gefragt ist. Wie stark regulatorische Vorgaben \u2013 etwa Compliance-Anforderungen im Stablecoin-Handel<\/a> \u2013 dieses Wachstum am Ende bremsen oder beschleunigen, bleibt eine offene Frage f\u00fcr institutionelle Marktteilnehmer.<\/p>Fundamentaldaten st\u00fctzen die These<\/strong><\/h2><\/span>Circle ist im Juni 2025 zu einem Preis von 31 US-Dollar je Aktie an die B\u00f6rse gegangen und hat dabei rund 1,1 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Nach einem anf\u00e4nglichen Kursanstieg fiel die Aktie im Zuge der breiteren Kryptomarkt-Korrektur bis November 2025 wieder in Richtung IPO-Niveau zur\u00fcck.<\/p><\/figure>Im j\u00fcngsten Quartal meldete Circle 701 Millionen US-Dollar Umsatz und 48 Millionen US-Dollar Nettogewinn, beides \u00fcber dem Vorjahreswert. F\u00fcr Anleger, die Bernsteins Wachstumsthese pr\u00fcfen, ist dieser Hintergrund wichtig: Verbesserte operative Zahlen erleichtern es dem Markt, das Management-Potenzial zur Monetarisierung des Stablecoin-Wachstums fundamental zu bewerten, statt es als rein narrativgetriebenen Trade abzutun.<\/p>
Was jetzt zu beobachten ist<\/strong><\/h2><\/span>Kurzfristig bleibt offen, ob der Angebotssprung bei USDC eine Momentaufnahme oder der Startpunkt eines strukturellen Trends ist. \u00dcbergeordnet d\u00fcrften die entscheidenden Datenpunkte in den kommenden Monaten anhaltendes Angebotswachstum, eine stabile oder weiter steigende Transaktionsanteilsquote sowie eine Verbreiterung der Zahlungsanwendungen \u00fcber fr\u00fche Experimente hinaus sein.<\/p>
Bleiben diese Kennzahlen intakt und h\u00e4lt Circles operative Entwicklung Schritt, d\u00fcrfte Bernsteins Zw\u00f6lf-Monats-These an Glaubw\u00fcrdigkeit gewinnen. Schw\u00e4chen sich die Metriken hingegen ab, d\u00fcrfte der Markt das j\u00fcngste Stablecoin-Wachstum wieder als zyklisches statt strukturelles Ph\u00e4nomen einordnen \u2013 ein Muster, das sich auch bei der Entwicklung institutioneller Kryptomarktzug\u00e4nge international<\/a> beobachten l\u00e4sst.<\/p>
Auff\u00e4llig ist zudem ein fr\u00fcher, noch schwacher Hinweis: Bernstein sieht erste Anzeichen daf\u00fcr, dass KI-Agenten Stablecoins f\u00fcr Zahlungen nutzen. Mit zunehmender Automatisierung k\u00f6nnten Stablecoins so zur Recheneinheit f\u00fcr Maschine-zu-Maschine-Zahlungen werden, dort wo Dollarstabilit\u00e4t statt Kryptovolatilit\u00e4t gefragt ist. Wie stark regulatorische Vorgaben \u2013 etwa Compliance-Anforderungen im Stablecoin-Handel<\/a> \u2013 dieses Wachstum am Ende bremsen oder beschleunigen, bleibt eine offene Frage f\u00fcr institutionelle Marktteilnehmer.<\/p> Circle ist im Juni 2025 zu einem Preis von 31 US-Dollar je Aktie an die B\u00f6rse gegangen und hat dabei rund 1,1 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Nach einem anf\u00e4nglichen Kursanstieg fiel die Aktie im Zuge der breiteren Kryptomarkt-Korrektur bis November 2025 wieder in Richtung IPO-Niveau zur\u00fcck.<\/p> Im j\u00fcngsten Quartal meldete Circle 701 Millionen US-Dollar Umsatz und 48 Millionen US-Dollar Nettogewinn, beides \u00fcber dem Vorjahreswert. F\u00fcr Anleger, die Bernsteins Wachstumsthese pr\u00fcfen, ist dieser Hintergrund wichtig: Verbesserte operative Zahlen erleichtern es dem Markt, das Management-Potenzial zur Monetarisierung des Stablecoin-Wachstums fundamental zu bewerten, statt es als rein narrativgetriebenen Trade abzutun.<\/p> Kurzfristig bleibt offen, ob der Angebotssprung bei USDC eine Momentaufnahme oder der Startpunkt eines strukturellen Trends ist. \u00dcbergeordnet d\u00fcrften die entscheidenden Datenpunkte in den kommenden Monaten anhaltendes Angebotswachstum, eine stabile oder weiter steigende Transaktionsanteilsquote sowie eine Verbreiterung der Zahlungsanwendungen \u00fcber fr\u00fche Experimente hinaus sein.<\/p> Bleiben diese Kennzahlen intakt und h\u00e4lt Circles operative Entwicklung Schritt, d\u00fcrfte Bernsteins Zw\u00f6lf-Monats-These an Glaubw\u00fcrdigkeit gewinnen. Schw\u00e4chen sich die Metriken hingegen ab, d\u00fcrfte der Markt das j\u00fcngste Stablecoin-Wachstum wieder als zyklisches statt strukturelles Ph\u00e4nomen einordnen \u2013 ein Muster, das sich auch bei der Entwicklung institutioneller Kryptomarktzug\u00e4nge international<\/a> beobachten l\u00e4sst.<\/p>Fundamentaldaten st\u00fctzen die These<\/strong><\/h2><\/span>
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