{"id":203649,"date":"2026-10-06T13:25:42","date_gmt":"2026-10-06T12:25:42","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/tokenisierte-notes-private-markets\/"},"modified":"2026-10-06T13:25:42","modified_gmt":"2026-10-06T12:25:42","slug":"tokenisierte-notes-private-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/tokenisierte-notes-private-markets\/","title":{"rendered":"Ondos neue Notes geben KI-Exposure, aber keine Aktienrechte"},"content":{"rendered":"

Ondo Finance hat am 6. Oktober 2026 mit Ondo Private Markets eine Plattform f\u00fcr tokenisierte Notes auf private Unternehmen gestartet. Die erste Note bildet die wirtschaftliche Wertentwicklung eines noch ungenannten Pre-IPO-KI-Unternehmens ab und soll berechtigten Nicht-US-Anlegern rund um die Uhren Sekund\u00e4rhandel erm\u00f6glichen \u2013 vermittelt aber weder Aktienbesitz noch Aktion\u00e4rsrechte.<\/p>

Der Markteintritt verbindet Ondos bestehendes RWA-Gesch\u00e4ft mit privaten Technologiewerten. Entscheidend ist dabei nicht allein die Tokenisierung, sondern die konkrete Rechtsform: Anleger erwerben eine Forderung gegen den Emittenten, nicht Anteile an dem Unternehmen, auf dessen Stammaktien sich die Note bezieht.<\/p>

Ondo startet tokenisierten Zugang zu privatem KI-Unternehmen<\/strong><\/h2><\/span>

Die erste Note ist an ein f\u00fchrendes, aber bislang nicht namentlich genanntes KI-Unternehmen vor einem m\u00f6glichen B\u00f6rsengang gekoppelt. Ondo zufolge soll der Sekund\u00e4rhandel noch in der Woche des 6. Oktober beginnen. Berechtigte Anleger k\u00f6nnen die Notes in Wallets mit eigener Verwahrung halten oder auf Sekund\u00e4rm\u00e4rkten handeln.<\/p>

\"Nahaufnahme
Moderne Server-Infrastruktur in einem Rechenzentrum<\/figcaption><\/figure>

Ein Verkauf soll damit grunds\u00e4tzlich auch vor einem B\u00f6rsengang m\u00f6glich sein. Die Plattform erweitert so den handelbaren Zugang zu privaten Unternehmen, ohne deren tats\u00e4chliche Aktien auf die Blockchain zu \u00fcbertragen. Das unterscheidet das Angebot von einer direkten digitalen Abbildung von Wertpapieren, bei der etwa tokenisierte Aktien<\/a> und ihre regulatorische Behandlung getrennt betrachtet werden m\u00fcssen.<\/p>

Note statt Aktie: Was Anleger tats\u00e4chlich erhalten<\/strong><\/h2><\/span>

Die Instrumente sind Verbindlichkeiten ihres Emittenten und keine Aktien der referenzierten Gesellschaft. Halter erhalten weder eine Eigentumsbeteiligung noch Stimmrechte oder andere Aktion\u00e4rsrechte. Die Auszahlung soll sich daran orientieren, welcher Wert je Stammaktie bei einem qualifizierenden Liquidit\u00e4tsereignis realisiert wird. Ein B\u00f6rsengang kann darunterfallen; weitere Ereignisse richten sich nach den Bedingungen der jeweiligen Note.<\/p>

Ondo hat den Emittenten der ersten Note und die vollst\u00e4ndige Berechnungsformel bislang nicht \u00f6ffentlich genannt. Anleger sollen vor einer Zeichnung Unterlagen zu den Token-Bedingungen, zum Zeichnungsvertrag und zu den Risiken erhalten. Die Onchain-Ausgabe \u00e4ndert dabei nichts daran, dass die rechtliche Ausgestaltung von Wertpapieren ma\u00dfgeblich bleibt \u2013 ein zentraler Punkt auch bei Fundraising unter Wertpapierregeln<\/a>.<\/p>

Der Zugang ist auf berechtigte Anleger in zugelassenen Rechtsordnungen und auf Nicht-US-Personen beschr\u00e4nkt. Die Notes sind nicht nach dem US Securities Act von 1933 registriert; dieses US-Bundesgesetz regelt unter anderem das Angebot und den Verkauf von Wertpapieren. Eine Handelsm\u00f6glichkeit rund um die Uhr hebt solche geografischen und rechtlichen Einschr\u00e4nkungen nicht auf. Zudem bedeutet 24\/7-Handelbarkeit keine garantierte Liquidit\u00e4t: Daf\u00fcr braucht es gen\u00fcgend Kauf- und Verkaufsinteresse.<\/p>

Ondos bestehendes Tokenisierungsgesch\u00e4ft bildet die Basis<\/strong><\/h2><\/span>

Ondo Private Markets baut auf Ondo Stocks auf, das blockchain-basierte Zug\u00e4nge zu b\u00f6rsennotierten Wertpapieren bietet. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung listete Ondos Website mehr als 450 tokenisierte Aktien und ETFs sowie rund 1,28 Milliarden US-Dollar TVL. Die Produkte waren auf Ethereum, BNB Chain und Solana verf\u00fcgbar, jeweils unter geografischen Beschr\u00e4nkungen.<\/p>

Die Konstruktion unterscheidet sich von den neuen privaten Notes: Ondo beschreibt die bestehenden Aktienprodukte als durch Wertpapiere und liquide Mittel bei US-Broker-Dealern gedeckt. Bei Private Markets erhalten Anleger dagegen eine vertragliche Forderung, deren Auszahlung an ein sp\u00e4teres Ereignis gekn\u00fcpft ist. Wie bei anderen tokenisierten Verm\u00f6genswerten<\/a> bleiben Pr\u00fcfungen, \u00dcbertragungsbeschr\u00e4nkungen und die Abwicklung relevanter Ereignisse eigenst\u00e4ndige Fragen neben der Blockchain-Technik.<\/p>

Auch Ondos US-Gesch\u00e4ft ist davon zu trennen. Die SEC-registrierte Broker-Dealer-Tochter Oasis Pro Markets erhielt laut der Meldung im Juli FINRA-Genehmigungen f\u00fcr bestimmte Aktivit\u00e4ten mit tokenisierten Wertpapieren in den USA. FINRA ist die US-amerikanische Selbstregulierungsorganisation f\u00fcr Broker-Dealer; diese Genehmigungen beziehen sich auf die dort genannten regulierten T\u00e4tigkeiten und machen das neue Nicht-US-Angebot nicht allgemein f\u00fcr US-Anleger verf\u00fcgbar.<\/p>

Weitere private M\u00e4rkte sind geplant<\/strong><\/h2><\/span>

Der amtierende CEO und Pr\u00e4sident Ian De Bode beschrieb das Produkt als Weg, Zugang zu privaten Unternehmen \u00fcber rund um die Uhr verf\u00fcgbare, permissionless Handelsinfrastruktur zu erm\u00f6glichen. Das bezieht sich auf die technische Marktstruktur und bedeutet nicht, dass jeder Anleger die Notes erwerben darf. Auch ist bislang nicht bekannt, ob das ungenannte KI-Unternehmen das Produkt gebilligt hat oder daran beteiligt ist.<\/p>

Nach dem KI-Angebot plant Ondo weitere Exposures in Robotik, Cybersicherheit, Biotechnologie und Infrastruktur. Der Unternehmensblog nennt au\u00dferdem Verteidigung, Energie und Raumfahrt als m\u00f6gliche Bereiche; konkrete Namen oder Starttermine liegen nicht vor. Die Ausweitung erschlie\u00dft neue Referenzwerte f\u00fcr Ondos RWA-Gesch\u00e4ft, beseitigt aber nicht den grundlegenden Unterschied zwischen wirtschaftlichem Exposure und tats\u00e4chlichem Aktienbesitz.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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