Strategy 增持 334 枚 Bitcoin，Peter Schiff 警告科技股回调风险

根据 Strategy 最新的信息披露，该公司斥资约 2870 万美元购入了 334 枚 Bitcoin，并回购了价值 1.76 亿美元的 STRC。与此同时，知名黄金支持者 Peter Schiff 发出警告，称如果科技股出现回调，比特币价格可能会随之反转。目前市场面临的一个尖锐问题是：在风险偏好降温的情况下，Strategy 现有的融资组合是否足以支撑其继续大规模购买？

Strategy 目前的 Bitcoin 持仓量已达到 84.8 万枚，约占比特币总供应量的 4%。近期比特币交易价格在 8.6 万美元左右波动，过去 7 天上涨超过 4%，过去 30 天上涨超过 8%，但与去年同期相比仍下跌了 30%。

Strategy reports a $21 billion gain on digital assets in Q3 2026. Last week, we acquired 334 $BTC and repurchased $176M of $STRC. As of 10/4/26, we hold 848,000 BTC and $5.7B of USD Assets. $MSTR https://t.co/jvwiJahdMm

— Michael Saylor (@saylor) October 5, 2026

最新财务数据显示，该公司拥有 48.8 亿美元的“美元储备金”（USD Reserve），专门用于支付优先股股息和债务利息；另有 8.334 亿美元的“美元现金”（USD Cash）用于包括购买比特币在内的一般用途。虽然这些资金提供了流动性，但两者不可混用：储备金有明确的债务义务，而现金才是用于自主购买的直接资金池。

Strategy 的最新文件还显示，通过销售 MSTR 普通股获得了 1570 万美元的净收益，这部分资金已全部用于购买比特币，同时还动用了 1300 万美元的现金。此次购买 334 枚 BTC 的平均价格为 85,838.80 美元。相比之下，该公司在 9 月下旬曾以约 1.428 亿美元购入 1,665 枚 BTC。这种对比表明，虽然增持行动仍在继续，但规模已有所缩小。

Strategy has acquired 1,665 $BTC and repurchased $152M of $STRC. As of 9/27/26, we hold 847,666 BTC and $6.02B of USD Assets. $MSTR https://t.co/h3BVtsbcBb

— Michael Saylor (@saylor) September 28, 2026

Peter Schiff 的观点核心在于 STRC 提供新鲜资本的能力，而非 Strategy 是否还能进行后续购买。STRC 股价已从夏季约 75 美元的低点回升至 99.40 美元左右；其名义价值报 89.3 亿美元，可变股息为 12%，实际收益率为 12.07%。

Schiff 将这一回升归功于 Strategy 的回购行为以及比特币突破 8 万美元大关，但他坚持认为，这种反弹并未恢复公司通过发行新 STRC 进行融资的能力。

在最近的报告期内，该公司回购了约 1.763 亿美元的 STRC，大部分资金来自其美元现金余额，其余部分来自现金利息和短期投资收益。

最新报告项目	数值	说明
购入比特币	334 BTC (约 2870 万美元)	增持趋势延续
回购 STRC	约 1.763 亿美元	资金也用于优先股回购
比特币总持仓	848,000 BTC	约占总供应量 4%
美元储备 / 美元现金	48.8 亿美元 / 8.334 亿美元	不同用途的独立资金池

80,000 美元：比特币价格复苏的参考点

Schiff 将比特币价格重回 8 万美元上方与市场信心的改善及可能的空头回补联系起来。虽然这使得该价格水平成为他描述复苏过程的关键点，但目前并无证据表明该水平已形成技术支撑。

目前比特币价格接近 8.6 万美元，周涨幅和月涨幅显示反弹已延伸至 8 万美元上方。然而，同比下滑的数据为这些短期增长提供了背景：这更多是弱势反弹，而非回归去年的水平。

Schiff 还将他的预测与债券价格下跌、通胀疲软、就业信号以及油价维持在 91 美元附近（G7 承诺从战略储备中释放 1 亿桶原油后）挂钩。这些是他对宏观市场压力的解读，并不直接证明科技股回调已经开始，也不代表如果回调发生，比特币就一定会下跌。