Zinssenkungen stehen bevor, doch was dann?

Diesen Donnerstag sollte die Zinswende endgültig ins Rollen kommen. Nach einer ersten Senkung der Europäischen Zentralbank (EZB) trat diese sofort wieder auf die Bremse und verharrte auf hohem Niveau. Die amerikanische Notenbank Fed verzichtet auf eine voreilige Senkung und wartete weiter ab.

Doch jetzt scheinen die Daten endgültig schnelle und deutliche Senkungen zuzulassen. Die Fed wird daher nächste Woche voraussichtlich dem Kurs der EZB folgen und die Leitzinsen in den USA ebenfalls senken. Das soll allerdings erst ein erster Schritt sein.

3 Schritte zurück?

Die nächsten Notenbankentscheidungen stehen im Oktober und Dezember an, dann sollen weitere Senkungen folgen. Experten wie Ökonomen erwarten eine Absenkung der Leitzinsen auf bis zu 3 Prozent mit Ende dieses Jahres.

Doch dann könnten die Meinungsverschiedenheiten innerhalb der EZB über den weiteren Kurs wieder aufflammen. Schließlich befürchten die Pessimisten, dass eine zu schnelle Senkung die Inflation wieder anheizen könnte.

Niedrige Zinsen beflügeln den Konsum

Immerhin reduzieren niedrige Zinsen den Wunsch zu sparen, weil sie den Konsum attraktiver machen. Das beflügelt die Wirtschaft, kann aber auch zu einer Überreaktion führen, die neuerlich in hohen Preissteigerungen mündet.

Die Optimisten glauben jedoch fest daran, dass hohe Zinsen der Wirtschaft Schaden zufügen und drängen auf rasche Zinssenkungen über die 3-Prozent-Marke hinaus. Man kann also davon ausgehen, dass die Notenbanker ab 2025 wieder damit beginnen, „auf Sicht“ zu fahren.

Für neue Kryptowährungen wie Playdoge ist die zu erwartende Zinssenkung jedenfalls eine gute Nachricht. Sie sollte den Markt neu aktivieren und mehr Risikokapital für Coins zur Verfügung stellen.

Die letzte Einschätzung war falsch

Für die Notenbanken wird also darauf ankommen, dass die Währungshüter die Situation diesmal richtig einschätzen. Vor drei Jahren gab es zunächst laut ihren Aussagen keine Inflation, danach wurde sie zum vorübergehenden Phänomen erklärt. Erst als die Preise rasant nach oben schossen, entschloss man sich zu einem energischen Handeln und trieb die Leitzinsen in Rekordtempo nach oben, um die Inflation zu bremsen.

Der umgekehrte Weg birgt ebenso Gefahren in sich; diese richtig abzuschätzen, wird jetzt die schwierige Aufgabe der EZB und der Fed werden.