Mehr Spielraum für Wallets: CFTC lockert Regeln für Krypto-Apps

Die CFTC hat regulatorische Erleichterungen für Anbieter „passiver Software“ ausgeweitet und damit ihren Spielraum für den US-Kryptomarkt vergrößert. Betroffen sind Anbieter, die Nutzer mit CFTC-registrierten Firmen und Börsen verbinden, ohne dabei automatisch als Introducing Broker registrierungspflichtig zu werden.

Die Meldung im Detail

Die Market Participants Division der CFTC erklärte in einer am Donnerstag veröffentlichten No-Action-Position, sie werde bei qualifizierten Anbietern oder deren Personal keine Durchsetzungsmaßnahmen empfehlen, wenn diese es versäumen, sich als Introducing Broker oder Associated Person registrieren zu lassen. Voraussetzung ist, dass die Software Nutzer lediglich mit CFTC-registrierten Firmen und Börsen verbindet.

Die Position kann es Krypto-Wallets und anderen Apps erleichtern, Zugang zu regulierten Derivaten anzubieten – einschließlich Perpetual Contracts und Prediction Markets –, ohne selbst zu regulierten Introducing Brokern zu werden. Damit einhergehend gelten klare Bedingungen: Anbieter müssen ihre Rolle in Transaktionen begrenzen und dürfen insbesondere keine Ermessensentscheidung über die Orders ihrer Nutzer ausüben.

Diese Ausweitung schließt an eine ähnliche Position vom März an, die Phantom Technologies für seine Self-Custodial-Wallet-Software erhalten hatte. Damals durfte Phantom unter bestimmten Bedingungen Software bereitstellen und vermarkten, die Nutzer mit registrierten Futures-Brokern und Börsen verbindet, ohne selbst eine Broker-Registrierung zu benötigen.

Hintergrund: Vom Einzelfall zur breiteren Regel

Phantom und das Hyperliquid Policy Center hatten im Juli weitergehenden Schutz für Non-Custodial-Wallet-Anbieter gefordert und mehr Klarheit dafür verlangt, wie bestehende Regeln auf Blockchain-Entwickler und regulierte Derivatefirmen mit Onchain-Infrastruktur anzuwenden sind. Die jetzige Ausweitung durch die CFTC greift diese Forderung zumindest teilweise auf, indem sie den bisherigen Einzelfall Phantom auf eine breitere Gruppe qualifizierter Anbieter überträgt.

Zeitlich fällt der Schritt zwei Tage nach dem Scheitern eines Verfahrens zum CLARITY Act im US-Senat. Der Cloture-Antrag erhielt lediglich 49 der nötigen 60 Stimmen, um in die Debatte überzugehen. Details zu den zuletzt diskutierten Änderungen am Gesetzentwurf zeigen, wie umkämpft die legislative Linie in Washington derzeit verläuft.

Reaktionen der Aufsichtsbehörden

Nach dem gescheiterten Senatsverfahren signalisierten CFTC-Chair Michael Selig und SEC-Chair Paul Atkins, dass ihre Behörden die Krypto-Regulierung auch ohne neue Gesetzgebung unter bestehender Zuständigkeit vorantreiben würden. Selig verwies sinngemäß darauf, die CFTC sei bereit, ihre Regeln für die neue Finanzwelt umzusetzen. Atkins wiederum stellte klar, die SEC werde mit oder ohne Gesetzgebung für regulatorische Klarheit bei digitalen Vermögenswerten sorgen.

Einordnung und Ausblick

Für Wallets und andere Apps bedeutet die Ausweitung praktisch mehr Rechtssicherheit beim Anbieten von Zugängen zu regulierten Derivaten und Prediction Markets, solange sie ihre Rolle auf eine passive Vermittlungs- und Weiterleitungsfunktion beschränken. Parallel dazu genehmigte die SEC am selben Tag eine vorübergehende Ausnahme, die qualifizierten Plattformen den begrenzten Onchain-Handel tokenisierter US-Aktien über permissionierte automatisierte Market Maker und Liquiditätspools erlaubt.

Die Koordination zwischen CFTC und SEC binnen weniger Tage nach dem CLARITY-Act-Rückschlag deutet darauf hin, dass beide Behörden ihre bestehenden Befugnisse aktiv nutzen wollen, statt auf neue Gesetzgebung zu warten. Wie sich diese Praxis zur laufenden US-Durchsetzung im Onchain-Derivatebereich verhält, zeigt sich etwa an Fällen wie der Anklage gegen ehemalige Robinhood-Ingenieure im Hyperliquid-Umfeld, die den Spagat zwischen regulatorischer Erleichterung und aktiver Rechtsdurchsetzung verdeutlicht.