ASSX-ETF verdubbelt Strive-blootstelling, maar reset dagelijks

REX Shares en Tuttle Capital Management hebben vrijdag een nieuwe leveraged ETF geïntroduceerd op Cboe die tweemaal de dagelijkse koersprestatie van Strive moet volgen, vóór kosten en uitgaven. De T-REX 2X Long ASST Daily Target ETF, verhandeld onder ticker ASSX, biedt beleggers een gehefboomde manier om in te spelen op het aandeel van het beursgenoteerde Bitcoin-treasurybedrijf, zonder dat het fonds zelf bitcoin aanhoudt of de bitcoinprijs volgt.

Dat onderscheid is voor beleggers cruciaal: wie via ASSX blootstelling zoekt, koopt geen indirecte Bitcoin-ETF maar een derivaat op het aandeel Strive. Meer achtergrond over hoe kapitaalstromen richting spot-ETF’s de vraag naar dit soort nieuwe producten beïnvloeden, is terug te vinden in het eerdere verslag over Bitcoin-ETF-uitstroom.

Wat Strive doet en hoe de ETF is opgebouwd

Strive is een beursgenoteerd Bitcoin-treasurybedrijf en vermogensbeheerder dat volgens de meest recente cijfers 25.000 bitcoin aanhoudt. Daarmee is het volgens data van BitcoinTreasuries.NET de op vier na grootste beursgenoteerde corporate Bitcoinhouder ter wereld. De laatste aankoop van 469 BTC financierde het bedrijf via de verkoop van SATA, een perpetual preferred stock.

ASSX past in een breder patroon van beursgenoteerde bedrijven die digitale activa als kernonderdeel van hun balans gebruiken, vergelijkbaar met hoe BitMine actief Ethereum opbouwt als treasurystrategie. Het fonds reset zijn hefboom elke handelsdag opnieuw, wat betekent dat het rendement over een langere periode dan één handelsdag aanzienlijk kan afwijken van tweemaal de koersprestatie van Strive. Die dagelijkse reset is een technisch kenmerk dat bij vrijwel alle 2x- en -2x-ETF’s uit de T-REX-lijn terugkeert, ook bij vergelijkbare producten gekoppeld aan Strategy als crypto-treasurybedrijf.

Risico’s van de dagelijkse hefboom

De mechaniek van ASSX brengt concrete risico’s met zich mee voor wie het product langer dan één handelsdag aanhoudt. Een daling van 1% in het aandeel Strive kan de waarde van het fonds op dagbasis met ongeveer 2% doen dalen, exclusief financieringskosten en operationele uitgaven. Bij een koersdaling van Strive van meer dan 50% op één handelsdag kan een belegger het volledige ingelegde kapitaal binnen die enkele sessie verliezen.

Het fonds is dan ook nadrukkelijk ontworpen voor een houdperiode van één handelsdag en voor beleggers die hun positie actief monitoren, niet voor wie op lange termijn blootstelling aan Strive of aan bitcoin wil opbouwen. Een belegging in ASSX staat niet gelijk aan een rechtstreekse belegging in Strive-aandelen, en het fonds streeft evenmin naar tweemaal de bitcoinprijs.

REX en Tuttle bieden naast ASSX ook vergelijkbare 2x-ETF’s aan die gekoppeld zijn aan andere crypto-gerelateerde aandelen, waaronder Strategy, BitMine, Cipher Mining, Circle en SharpLink. Strive-aandelen sloten vrijdag 6,4% hoger op $30,09, iets boven het gemiddelde koersdoel van analisten van $29,40 zoals gevolgd door S&P Global.