Waiver houdt IMF-financiering voor El Salvador op koers

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft circa $138 miljoen direct vrijgegeven aan El Salvador binnen een financieringsprogramma van $1,4 miljard en 40 maanden, ondanks gemiste prestatiedoelen, waaronder een voorwaarde rond Bitcoinaccumulatie. Het IMF verleende daarvoor een waiver nadat het land correctieve maatregelen had genomen en nieuwe toezeggingen had gedaan, meldt Cointelegraph.

De uitbetaling maakt duidelijk dat de financiering samengaat met een verdere afbouw van de rol van de overheid in Bitcoinactiviteiten. Ook moet El Salvador de regels voor cryptoactiva en het toezicht daarop versterken en transparanter rapporteren over cryptoactiva die in handen zijn van de publieke sector.

Waarom Bitcoin en Chivo meetellen

De raad van bestuur van het IMF rondde donderdag de tweede en derde beoordeling af van El Salvadors 40 maanden durende Extended Fund Facility. Bij die beoordeling bleken sommige prestatiedoelen niet gehaald, waaronder het onderdeel over Bitcoinaccumulatie. Een waiver betekent dat het IMF in dit geval afzag van het toepassen van de gemiste voorwaarde als belemmering voor de volgende uitbetaling; het is geen algemene vrijstelling van de afspraken.

Een tweede onderdeel is de Chivo-wallet, de door de overheid gelanceerde Bitcoinwallet. De meerderheidseigendom en operationele controle zijn overgedragen aan een private operator, maar de overheid behield volgens het IMF een minderheidsbelang en verantwoordelijkheden voor het bewaren van gebruikersactiva. De verdere vermindering van die staatsbetrokkenheid blijft onderdeel van de afspraken.

Het IMF noemt daarnaast vooruitgang bij hervormingen in de financiële sector, begrotingstransparantie en maatregelen tegen witwassen en terrorismefinanciering. De toezegging om de regels voor cryptoactiviteiten aan te scherpen past in die bredere hervormingsagenda. Bij zulke regels is ook van belang hoe toezichthouders de eisen voor cryptodiensten verduidelijken; dat speelt bijvoorbeeld bij richtlijnen voor crypto-activiteiten.

Waiver is geen vrijbrief voor nieuwe aankopen

De waiver betekent niet dat El Salvador opnieuw onbeperkt Bitcoin met overheidsgeld kan kopen. Het IMF voorziet geen verdere accumulatie buiten gedocumenteerde donaties. Daarmee blijft de herkomst van eventuele nieuwe Bitcoin belangrijk: de toezegging richt zich op aantoonbare particuliere bijdragen, niet op een hervatting van staatsaankopen.

Volgens de primaire berichtgeving baseerde het IMF zijn beoordeling op documenten van de Salvadoraanse autoriteiten, die de eerdere toename van de holdings aan private donaties toeschreven. Het IMF stelde daarbij dat geen publieke middelen waren gebruikt. Dat onderscheid verklaart hoe de uitbetaling kon doorgaan ondanks het gemiste doel, maar neemt de verplichting weg om de staatsrol verder terug te dringen niet.

De afspraken raken dus zowel de omvang van de overheidsbetrokkenheid als de verantwoording daarover. El Salvador moet de transparantie rond publieke cryptoactiva vergroten en de regelgeving en governance versterken. De primaire berichtgeving geeft geen specifieke deadline voor het volledig beëindigen van de resterende staatsbetrokkenheid bij Chivo.

Wat beleggers en gebruikers kunnen volgen

De tijdlijn verklaart waarom Bitcoinaccumulatie opnieuw onderdeel werd van de beoordeling. Na de eerste review van het IMF-programma in juni 2025 meldde de kredietverstrekker dat de latere toename van de holdings uit private donaties kwam. In november 2025 maakte El Salvador bekend 1.090 BTC ter waarde van $100 miljoen te hebben verworven; die melding riep vragen op over de naleving van de afspraken.

Voor beleggers is de kern niet dat het IMF Bitcoinbezit van de overheid volledig verbiedt, maar dat verdere accumulatie buiten gedocumenteerde donaties niet wordt voorzien en dat de resterende betrokkenheid bij Chivo moet afnemen. Dat staat los van de financieringskeuzes van private organisaties met een grote Bitcoinblootstelling, zoals de financiering van Strategy’s Bitcoinstrategie.

De volgende aandachtspunten zijn of El Salvador de staatsrol bij Bitcoin en Chivo verder terugbrengt, de rapportage over publieke cryptoactiva verbetert en strengere regels voor cryptoactiva en governance invoert. Het IMF heeft in de primaire berichtgeving geen datum voor een volgende beoordeling genoemd.