Dlaczego krypto spada? Bitcoin traci 4% po danych CPI

Dlaczego rynek kryptowalut spada? Bitcoin stracił 4% w ciągu 24 godzin, a Ethereum około 6,5%. Presję na aktywa ryzykowne wywarły wyższa od oczekiwań inflacja w USA i wyprzedaż akcji technologicznych. To ponownie stawia na pierwszym planie znane pytanie: gdy rosną znaczenie stóp procentowych i koszty finansowania, czy Bitcoin zachowuje się bardziej jak aktywo o wysokiej becie niż zabezpieczenie?

Wrześniowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł o 0,6% w porównaniu z poprzednim miesiącem i o 3,7% rok do roku. Inflacja bazowa, nieuwzględniająca cen żywności i energii, zwiększyła się odpowiednio o 0,3% i 2,6%. Ceny benzyny poszły w górę o 9,1%, odpowiadając za ponad połowę miesięcznego wzrostu głównego wskaźnika.

Te dane sprawiły, że przed posiedzeniem zaplanowanym na 27–28 października inwestorzy ponownie zaczęli brać pod uwagę możliwość podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną. Przez pewien czas narzędzie CME FedWatch wskazywało na 31,6% prawdopodobieństwa podwyżki 28 października, wobec 22,1% dzień wcześniej. Później wycena rynku wskazywała z kolei na 75% szans, że Fed pozostawi stopy bez zmian.

Ta zmiana oczekiwań mocno odbiła się na rynku kryptowalut, ponieważ perspektywy stóp wpływają na koszt kapitału i skłonność inwestorów do kupowania aktywów, których wycena w dużej mierze zależy od przyszłego wzrostu. Wrażliwość Bitcoina na dane o inflacji i poziomy wsparcia była przed tym ruchem już przedmiotem rynkowej dyskusji.

Wyprzedaż spółek AI i zachowanie Bitcoina pomagają wyjaśnić spadki krypto

Równolegle z kryptowalutami osłabiły się amerykańskie akcje: indeks S&P 500 spadł o 1,1%, Nasdaq Composite stracił 1,9%, a indeks spółek półprzewodnikowych notował spadki już szóstą sesję z rzędu.

W Azji KOSPI tąpnął o 8%, a Nikkei 225 spadł o 4,8%. Akcje Samsung Electronics straciły 9,3%, SK Hynix i Kioxia spadły po ponad 11%, a SoftBank zniżkował o 9,4%.

Akcje Oracle, CoreWeave i innych spółek związanych ze sztuczną inteligencją również okazały się wrażliwe na wyższe koszty pożyczek, a akcje firm z technologicznego łańcucha dostaw znalazły się pod silną presją sprzedażową. Większy spadek Ethereum niż Bitcoina jest zgodny ze słabością aktywów kryptowalutowych o wyższej becie.

Co się wydarzyło i na co teraz patrzeć?

Dane rynkowe układają się w spójny ciąg wydarzeń makroekonomicznych: inflacja przyspieszyła, oczekiwania na podwyżkę stóp na krótko wzrosły, a inwestorzy zaczęli sprzedawać akcje technologiczne i inne aktywa wrażliwe na ryzyko. Charu Chanana, strateg w Saxo Banku, określiła reakcję rynku akcji jako ponowną wycenę kosztu kapitału. Inwestorzy zastanawiali się, ile są skłonni płacić za wzrost związany z AI, gdy koszty finansowania są wysokie i zmienne.

Analitycy JPMorgan również wskazali ryzyko finansowania i harmonogramy debiutów giełdowych jako kluczowe obawy dotyczące inwestycji w AI. Pomaga to wyjaśnić presję na akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją. Ostrożniejsza interpretacja jest taka, że zaskakujący odczyt CPI sprawił, iż stopy procentowe stały się centralnym elementem szerokiego odwrotu od ryzyka, który objął również kryptowaluty.

BlackRock is quietly de-risking. Most people aren’t paying attention.

It cut its equity overweight, trimmed its AI-heavy chip exposure, and dumped long-duration bonds.

The world’s biggest asset manager is getting defensive while the AI trade still looks strong.

Look at the… pic.twitter.com/bCBYQcAJ6Z

— Karan Singh Arora (@thisisksa) October 15, 2026

Reakcja rynku obligacji dodaje do tego obrazu ważny niuans. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła o 7,8 punktu bazowego, do 5,110%, gdy inwestorzy kupowali obligacje rządowe podczas wyprzedaży akcji. Relacja Reutersa wiązała ten ruch z popytem na bezpieczne aktywa i obniżeniem oczekiwań dotyczących wzrostu gospodarczego. Nie była to więc prosta, jednokierunkowa przecena wszystkich aktywów wynikająca ze wzrostu rentowności.

Kolejnymi zaplanowanymi czynnikami wskazanymi w raporcie rynkowym były wystąpienia przedstawicieli Fed, dane o cenach producentów w USA i sprzedaży detalicznej. Jeśli kolejne dane lub komunikaty banku centralnego zwiększą postrzegane prawdopodobieństwo październikowej podwyżki, presja na akcje spółek powiązanych z AI i kryptowaluty o wyższej becie może się utrzymać.

Jeśli prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian pozostanie w pobliżu raportowanych 75%, uwaga może przesunąć się na to, czy wyprzedaż spółek technologicznych wyhamuje i czy Bitcoin zdoła odbić od poziomu około 80 764 USD. Wyniki TSMC za trzeci kwartał mają zostać opublikowane później, podczas czwartkowej sesji w Azji. Będzie to kolejny krótkoterminowy sprawdzian dla narracji o sprzęcie wykorzystywanym w AI, natomiast głównym wydarzeniem dotyczącym polityki pieniężnej pozostaje posiedzenie Fed zaplanowane na 27–28 października.